חברת SpaceX שבבעלות אילון מאסק מקיימת מגעים מתקדמים מול בנקים מובילים ומנהלי נכסים פיננסיים, במטרה לגייס 40 מיליארד דולר. ההון מיועד כולו לרכישת חומרה וטכנולוגיית בינה מלאכותית (AI) מתוצרת חברת NVIDIA, לצורך הקמת מרכזי נתונים חדשים והרחבת תשתיות המחשוב של חברת החלל. גיוס המיליארדים המתוכנן משקף את התיאבון הגובר לחומרה מתקדמת, ומציג מנגנון פיננסי מורכב הנשען על שילוב בין אשראי בנקאי להנפקת חוב בשווקים.
מבנה המימון: הלוואות בנקאיות ואג"ח
לפי הנתונים שנחשפו, העסקה המתוכננת צפויה להתחלק לשני רכיבים מרכזיים: 10 מיליארד דולר באמצעות הלוואות בנקאיות ישירות. 30 מיליארד דולר בהנפקת איגרות חוב בדירוג השקעה (Investment-grade debt).
תאגיד ההשקעות הבינלאומי Apollo צפוי להוביל את העסקה ולהיות הגורם המרכזי שיסייע בהפצת חבילת החוב למגוון רחב של משקיעים. במקביל, SpaceX מנהלת שיחות גם מול מנהלת הנכסים PIMCO לבחינת השתתפותה במימון המהלך.
תגובת השווקים לדיווחים הייתה מעורבת. מניית SpaceX, שהונפקה ביוני האחרון במסגרת הנפקה ראשונה לציבור (IPO) לפי שווי שוק של 86 מיליארד דולר, רשמה ירידה של 2% במסחר המוקדם. מנגד, מניית NVIDIA רשמה עלייה קלה של 0.5%.
בלעדיות ל-NVIDIA והתרחבות אל Colossus 2
במסגרת תפיסת ההצטיידות והרחבת התשתיות שלה, SpaceX מתכננת להתבסס באופן בלעדי על חומרת NVIDIA בכל מרכזי הנתונים שהיא מקימה. אילון מאסק ציין בהתייחסותו לתוכניות הפיתוח כי מרכז הנתונים Colossus 2 צפוי להביא להכפלה ואף מעבר לכך של היקף שבבי NVIDIA הנמצאים בשימוש החברה.
העסקה הנוכחית מעמיקה עוד יותר את הקשר הפיננסי והטכנולוגי בין החברות, לאחר שבחודש אוגוסט הפכה SpaceX להחזקה השנייה בגודלה בתיק ההשקעות של NVIDIA, כשהיא ניצבת מיד לאחר אינטל.
מעגל המימון החדש של ענקיות הטכנולוגיה
העסקה המתרקמת בין SpaceX לבין NVIDIA מדגישה שינוי עמוק באופי הפעילות של יצרניות השבבים המובילות. שחקניות החומרה הגדולות אינן מסתפקות עוד במכירת מוצרים ובגביית תשלום רגיל, אלא פועלות באופן פעיל לסיוע במימון הלקוחות הרוכשים את מוצריהן.
מצב זה מייצר מעגל פיננסי סגור: יצרנית השבבים משקיעה בלקוח או מסייעת בגיוס החוב עבורו. הלקוח מתחייב להפנות את משאבי הרכישה לשבבים מתוצרת אותה יצרנית בלבד. ככל שהלקוח מצליח להתרחב בעזרת התשתיות החדשות, ערך ההשקעה שביצעה היצרנית עולה בהתאם.
דפוס פעולה זה הופך לנפוץ ברחבי התעשייה. כפי שמיקרוסופט מספקת גיבוי פיננסי ל-OpenAI ואמזון מעניקה תמיכה לחברת Anthropic, כך הפכה NVIDIA לאחת מבעלות המניות המרכזיות בחברות המקימות את תשתיות הבינה המלאכותית - תשתיות שמהוות את מנוע הביקוש העיקרי לשבבים שלה עצמה.
הצרכים הפיננסיים של מהפכת ה-AI
דרישות ההון שמעמידה מהפכת הבינה המלאכותית בפני חברות הטכנולוגיה הולכות ונוסקות. הקמת מרכזי נתונים מודרניים והצטיידות במעבדים מתקדמים דורשות משאבים כספיים בהיקפים שטרם נראו בענף.
הערכות של בנק ההשקעות מורגן סטנלי מצביעות על כך שעד שנת 2028 יידרשו תשתיות הבינה המלאכותית מימון חיצוני בהיקף של כ-1.5 טריליון דולר. היקף זה נדרש בדיוק בזמן שבו מלווים ומשקיעים בשווקים הפיננסיים מתחילים לגלות זהירות גוברת בניהול הסיכונים ובהקצאת האשראי לתחום.
למה זה חשוב לך
עסקאות ענק מסוג זה מעצבות את קצב ההתפתחות והזמינות של טכנולוגיות בינה מלאכותית שמגיעות גם לשוק הישראלי, בין אם דרך חברות הזנק מקומיות ובין אם דרך שירותי ענן גלובליים. ריכוז כוח כה גדול בידי מספר מצומצם של שחקנים כמו NVIDIA עשוי להשפיע על מחירי החומרה והגישה אליה עבור חברות טכנולוגיה ישראליות. בנוסף, ההון העתק המושקע בתשתיות אלו עשוי להאיץ פיתוחים טכנולוגיים שישפיעו בסופו של דבר על מוצרים ושירותים שבהם משתמשים צרכנים ועסקים בישראל. כדאי לעקוב אחר המגמה הזו גם מנקודת מבט של משקיעים, שכן תנודתיות במניות כמו SpaceX ו-NVIDIA עשויה להעיד על שינויים רחבים יותר בשוק הטכנולוגיה העולמי.
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.
קראו גם: אמזון בגל פיטורים נוסף: צמצומים בחטיבת הקמעונאות דווקא בימי המבצעים · דוראל רוכשת פאנלים סולאריים בארה"ב בכ-470 מיליון דולר
